Glosario de crédito Argentina

El score crediticio es un número en la escala de 10 a 990 que sintetiza en un único indicador la situación financiera, fiscal y comercial de una empresa o persona física. Cuanto más alto el número, menor el riesgo estimado de incumplimiento.

El score no es un promedio sino un modelo ponderado: distintos factores aportan mayor o menor peso según su correlación histórica con el incumplimiento. En ModoScoring el cálculo integra la situación en la Central de Deudores del BCRA (el factor de mayor peso), la existencia de cheques rechazados, el estado del CUIT ante ARCA/AFIP, y la presencia en registros de procesos concursales.

La escala se divide en cuatro bandas de riesgo:

• 800–990: Muy bajo riesgo — PD < 0,6%
• 601–800: Bajo riesgo — PD 0,6%–1,9%
• 301–600: Riesgo moderado — PD 1,9%–10,3%
• 10–300: Riesgo elevado — PD > 10,3%

El score es un indicador de referencia estadística, no una predicción individual. Una empresa con score alto puede igualmente incumplir; una con score bajo puede ser un excelente pagador en la práctica. Es un punto de partida para el análisis, no su reemplazo.

La probabilidad de default (PD) es la estimación estadística de la proporción de empresas o personas con un determinado perfil crediticio que incurrieron en incumplimiento de sus obligaciones financieras dentro de un horizonte temporal determinado, típicamente 12 meses.

En términos formales, la PD es una tasa de incumplimiento histórica: si el 2% de las empresas con un rango de score similar a la empresa consultada dejaron de pagar en los 12 meses siguientes, la PD estimada para ese rango es del 2%.

Conceptos clave:

• La PD no predice lo que hará una empresa específica; mide la frecuencia histórica de incumplimiento en una cohorte comparable.
• Una PD del 5% no significa que la empresa vaya a incumplir; significa que, históricamente, 5 de cada 100 empresas similares lo hicieron.
• La PD aumenta exponencialmente a medida que baja el score: pasar de situación BCRA 1 a 3 puede multiplicar la PD por 5 o más veces.
• Para crédito B2B en Argentina, una PD inferior al 2% suele considerarse aceptable; entre 2% y 10% requiere condiciones especiales (garantías, menor plazo, menor monto); por encima del 10% la operación es de alto riesgo.

La Central de Deudores del BCRA expone dos dimensiones temporales del endeudamiento de una persona o empresa:

Deuda vigente: es el saldo de deuda activo al momento de la consulta, es decir, lo que la entidad debe hoy en el sistema financiero regulado. Incluye préstamos personales, comerciales, tarjetas de crédito, descuento de cheques, fideicomisos y otras formas de financiamiento bancario. El monto vigente informa sobre el nivel actual de apalancamiento.

Deuda histórica: es el registro de cómo evolucionó la situación crediticia del deudor en los últimos 24 meses. Permite ver si hubo deterioro progresivo (ej.: pasó de situación 1 a situación 3 en 6 meses), si hubo regularización (de situación 4 volvió a 2) o si el perfil se mantuvo estable.

La distinción importa porque:

• Una empresa con deuda vigente alta pero en situación 1 puede ser un cliente activo del sistema financiero con buen comportamiento.
• Una empresa sin deuda vigente pero con antecedentes en situación 4 o 5 puede haber regularizado su deuda pero el historial pesa negativamente en el score.
• La evolución histórica es frecuentemente más predictiva que el snapshot puntual.

En el contexto del riesgo crediticio, el apalancamiento es el nivel de endeudamiento de una empresa o persona en relación con su capacidad de generación de ingresos o su patrimonio. Un alto apalancamiento implica que una parte significativa de las obligaciones futuras está financiada con deuda, lo que aumenta la sensibilidad ante caídas de ingresos o subas de tasas.

En la práctica, para un analista de crédito comercial, el apalancamiento se evalúa observando:

• El monto total de deuda vigente en el BCRA en relación con el volumen estimado de operaciones de la empresa.
• La cantidad de entidades financieras acreedoras (muchos acreedores pueden indicar dificultad para obtener crédito concentrado).
• La composición de la deuda: deuda productiva (capital de trabajo, inversión) versus deuda de consumo o refinanciaciones.
• La existencia de deuda en situaciones 2, 3 o 4, que indica que parte de los compromisos ya no se está honrando en tiempo y forma.

Un apalancamiento excesivo en un contexto de tasas altas —como el argentino— es una señal de alerta incluso cuando la situación BCRA es todavía 1 o 2.

El scoring alternativo es un método de evaluación del riesgo crediticio que utiliza fuentes de datos no convencionales —distintas de los registros bancarios y financieros clásicos— para estimar la probabilidad de incumplimiento. Nació para resolver una limitación estructural del scoring tradicional: la exclusión financiera de individuos y empresas que no tienen historial en el sistema bancario formal.

En Argentina, el scoring alternativo B2B se basa principalmente en:

• Datos fiscales públicos de ARCA/AFIP (actividad, antigüedad, estado del CUIT).
• Registros judiciales y del Boletín Oficial (concursos, quiebras, inhibiciones).
• Comportamiento en el sistema de cheques (rejections registradas en BCRA).
• Listas de sanción (REPSAL, APOC).
• Datos de directores e integrantes de sociedades.

A diferencia de un buró de crédito tradicional (como Veraz/Equifax o Nosis), que requiere datos privados de comportamiento de pago aportados por entidades financieras adheridas, el scoring alternativo opera exclusivamente sobre datos públicos disponibles sin acuerdo de reciprocidad.

La principal ventaja es la cobertura: permite evaluar empresas o personas físicas que no tienen historial bancario o que operan principalmente en el mercado comercial informal.

Un informe crediticio es un documento que consolida, organiza y presenta la información financiera, fiscal y comercial de una persona física o jurídica proveniente de distintas fuentes públicas o privadas. Su objetivo es ofrecer una visión integral del comportamiento económico-crediticio de una entidad para apoyar la toma de decisiones.

Un informe crediticio completo incluye típicamente:

• Identificación: razón social, CUIT/CUIL, domicilio fiscal, tipo de persona (física o jurídica).
• Score y PD: indicador de riesgo sintético y probabilidad de default asociada.
• Situación BCRA: clasificación en la Central de Deudores, montos, entidades acreedoras, evolución histórica.
• Cheques rechazados: listado de rechazos registrados en el BCRA con detalle de fecha, monto y causal.
• Estado fiscal: situación ante ARCA/AFIP, actividad declarada, categoría IVA.
• Procesos concursales: concursos preventivos y quiebras publicados en el Boletín Oficial.
• Alertas: APOC, REPSAL, estado irregular del CUIT.

El alcance del informe depende de la plataforma que lo genera: los burós de crédito privados (Nosis, Veraz) agregan datos bancarios privados; las plataformas de scoring alternativo como ModoScoring trabajan exclusivamente con datos públicos verificables.

La due diligence comercial (o diligencia debida) es el proceso de investigación y verificación que una empresa realiza sobre una contraparte antes de establecer una relación contractual o comercial significativa. El objetivo es identificar riesgos que no son visibles a simple vista y que podrían afectar la viabilidad de la operación.

En el contexto de crédito B2B, la due diligence comercial incluye:

• Verificación de identidad: existencia legal de la empresa, vigencia del CUIT, composición societaria e identidad de directores.
• Análisis crediticio: score, situación BCRA, cheques rechazados, historial de pago.
• Estado legal: existencia de procesos concursales, quiebras o inhibiciones.
• Consistencia fiscal: actividad declarada coherente con el volumen de operaciones propuesto.
• Alertas de fraude: APOC (facturas apócrifas), REPSAL, listas internacionales.
• Reputación sectorial: referencias comerciales, presencia en litigios relevantes.

La profundidad de la due diligence es proporcional al riesgo de la operación: no se hace el mismo nivel de análisis para un cliente que pide 30 días de plazo que para un distribuidor exclusivo con acuerdo de exclusividad a 3 años.

El informe crediticio es el primer paso de la due diligence, no su totalidad. Operaciones de gran envergadura requieren también análisis contable, legal y sectorial.

La Central de Deudores del Sistema Financiero es un registro público administrado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Reúne la información que todas las entidades financieras reguladas (bancos, financieras, compañías de leasing, etc.) están obligadas a reportar mensualmente sobre sus deudores.

Qué informa:

• La clasificación del deudor en una de las 6 situaciones (1 a 6) según su comportamiento de pago.
• El monto total de deuda en el sistema financiero regulado.
• Las entidades financieras acreedoras (sin revelar el detalle interno de cada entidad).
• La evolución histórica de la situación en los últimos 24 meses.

Qué no informa:

• Deudas comerciales entre empresas privadas (cuentas corrientes mercantiles, facturas impagas).
• Deudas con proveedores, empleados o el Estado (impuestos, aportes).
• El detalle del tipo de producto financiero (préstamo, tarjeta, descuento de cheques).
• La capacidad patrimonial real de la empresa.

La información se actualiza mensualmente con un rezago de aproximadamente 30 a 60 días. Esto significa que un deterioro reciente puede no estar reflejado aún en la consulta.

Acceso: cualquier persona física o jurídica puede consultar libremente la situación de cualquier CUIT/CUIL en la Central de Deudores a través de bcra.gob.ar. La información es pública.

La Situación 1 (Normal) es la clasificación más favorable en la Central de Deudores del BCRA. Indica que el deudor cumple regularmente con sus obligaciones financieras o registra atrasos de hasta 30 días.

Criterio técnico (Comunicación BCRA A 2950 y modificatorias):

• Para personas físicas y empresas: atraso de hasta 30 días en el pago de cuotas o servicios de deuda.
• Para el segmento de consumo: hasta 30 días de mora.
• Para el segmento comercial: comportamiento de pago regular; capacidad de pago adecuada para honrar los compromisos financieros.

Interpretación práctica:

• La situación 1 es el estándar de un buen pagador dentro del sistema financiero argentino.
• Una empresa en situación 1 tiene acceso normal al crédito bancario.
• El score crediticio de ModoScoring es significativamente más alto para deudores en situación 1 que para cualquier otra situación.
• Es posible estar en situación 1 y tener cheques rechazados, lo que igualmente impacta negativamente en el score.

Importante: estar en situación 1 no significa ausencia total de deuda; significa que la deuda existente está siendo honrada correctamente. Una empresa puede tener un volumen elevado de deuda vigente en situación 1.

La Situación 2 (Con seguimiento especial, también llamada "Riesgo bajo") indica que el deudor tiene atrasos en el pago de sus obligaciones financieras de entre 31 y 90 días, o bien que la entidad financiera lo ha clasificado bajo seguimiento especial por presentar algunas debilidades en su capacidad de pago, aunque aún no hay un incumplimiento evidente.

Criterio técnico:

• Segmento consumo: atraso de 31 a 90 días.
• Segmento comercial: el deudor presenta alguna debilidad potencial en su situación financiera o económica que, de no corregirse, podría comprometer el repago de la deuda.

Interpretación práctica:

• La situación 2 es una señal de alerta temprana. No significa default declarado, pero indica que la relación crediticia está siendo monitoreada por el banco.
• El acceso al crédito bancario se dificulta: las entidades pueden reducir el cupo o exigir garantías adicionales.
• En el contexto crediticio argentino, es habitual que empresas pasen temporariamente por situación 2 en períodos de tensión económica (alta inflación, corrección cambiaria) sin llegar a un deterioro estructural.
• Si el atraso se regulariza, la situación puede volver a 1 en el mes siguiente. El historial del deterioro queda registrado.

La Situación 3 (Con problemas) indica que el deudor registra atrasos de entre 91 y 180 días en sus obligaciones financieras, o que presenta una situación de deterioro tal que el repago de la deuda es dudoso.

Criterio técnico:

• Segmento consumo: atraso de 91 a 180 días.
• Segmento comercial: el flujo de fondos del deudor es insuficiente para cubrir el servicio de la deuda principal. El incumplimiento ya es un hecho, aunque aún puede ser transitorio.

Interpretación práctica:

• La situación 3 representa riesgo moderado-alto. El deudor está en mora real: no sólo tiene dificultades, sino que ya no está pagando en tiempo y forma.
• El acceso al crédito bancario está prácticamente cerrado. Las entidades buscan recuperar, no ampliar la exposición.
• Para el acreedor comercial, una empresa en situación 3 debe tratarse con máxima precaución: el riesgo de incobrabilidad parcial es significativo.
• La probabilidad de default estimada salta considerablemente respecto de situación 2: históricamente, una proporción significativa de empresas que alcanzan situación 3 no logran regularizar completamente su situación.
• Es la situación más frecuentemente citada cuando se pregunta "¿qué significa situación 3 en el BCRA?" — la respuesta corta es: atraso de 3 a 6 meses, riesgo moderado-alto de incumplimiento total.

La Situación 4 (Con alto riesgo de insolvencia) indica atrasos de entre 181 y 365 días o una situación patrimonial del deudor comprometida de manera significativa, con probabilidad elevada de pérdida para el acreedor financiero.

Criterio técnico:

• Segmento consumo: atraso de 181 a 365 días.
• Segmento comercial: el deudor presenta dificultades para afrontar el pago de la totalidad de las obligaciones financieras. La pérdida es probable.

Interpretación práctica:

• La situación 4 es un indicador de insolvencia inminente o ya materializada. La empresa no está pagando sus deudas bancarias hace entre 6 meses y 1 año.
• Las entidades financieras suelen haber constituido previsiones significativas sobre estos créditos y están en etapa de gestión de recupero.
• Para el acreedor comercial no bancario, operar con una empresa en situación 4 sin garantías reales es extremadamente riesgoso.
• El historial en situación 4 puede mantenerse en el registro durante 5 años aunque la deuda se regularice.
• Es frecuente que empresas en situación 4 estén iniciando o por iniciar un proceso concursal.

La Situación 5 (Irrecuperable) es la clasificación de deuda declarada en default absoluto: el deudor lleva más de 365 días sin pagar y la entidad financiera considera que la probabilidad de recupero es mínima o nula.

Criterio técnico:

• Segmento consumo: atraso superior a 365 días.
• Segmento comercial: el deudor presenta una situación de insolvencia o liquidación tal que la pérdida es prácticamente total. Incluye casos de quiebra declarada (ver también Situación 6).

Interpretación práctica:

• Una empresa en situación 5 tiene su historial crediticio comprometido de manera severa. El acceso al sistema financiero formal está, en la práctica, vedado.
• Para el mercado comercial, operar con una empresa en situación 5 sin cobro anticipado o garantías de primer orden es prácticamente inviable.
• El historial puede permanecer en el BCRA durante 5 años contados desde la fecha de regularización (o indefinidamente si no hay regularización).
• Situación 5 no significa que la empresa esté cerrada o liquidada; puede seguir operando, pero sin acceso al crédito bancario.
• Es importante distinguir: situación 5 es el default en el sistema financiero; la quiebra es un proceso judicial. Pueden coexistir o presentarse de forma independiente.

La Situación 6 (Irrecuperable por Disposición Técnica) es una subclasificación de la situación 5 aplicable cuando el deudor se encuentra formalmente en proceso de liquidación judicial o quiebra declarada, o en cualquier situación equivalente que haga técnicamente irrecuperable la acreencia.

Criterio técnico:

• Se aplica a deudores en estado de quiebra declarada judicialmente.
• También aplica cuando la entidad financiera ha recibido instrucción del BCRA de clasificar la deuda en esta categoría por disposición normativa (de allí "por disposición técnica").
• Puede incluir situaciones de concurso preventivo en etapa de ejecución de acuerdo homologado con quita significativa.

Interpretación práctica:

• La distinción entre situación 5 y 6 es principalmente técnica desde el punto de vista bancario. Para el acreedor comercial, ambas significan lo mismo: la deuda bancaria es irrecuperable.
• Situación 6 confirma en muchos casos la existencia de un proceso judicial formal (quiebra) que puede verificarse en el Boletín Oficial.
• Las empresas en situación 6 están generalmente en proceso de liquidación de activos para pagar a sus acreedores. El proceso puede durar años.
• Para el score crediticio, la situación 6 tiene el mismo impacto que la situación 5: el indicador cae al mínimo de la escala.

Los cheques rechazados son cheques de pago diferido o al día que fueron presentados al cobro y rechazados por el banco girado, quedando registrados en el sistema del BCRA como incumplimiento de pago.

Tipos de rechazo más comunes:

• Fondos insuficientes (sin provisión de fondos): el librador no tenía saldo suficiente en su cuenta en el momento del cobro. Es el más grave y el más común.
• Defectos formales: errores en la confección del cheque (firma incorrecta, tachaduras no salvadas). Menos grave para el análisis crediticio.
• Orden de no pagar: el librador instruyó al banco a no pagar el cheque. Puede ser legítimo (cheque extraviado) o indicar una disputa comercial.
• Cuenta cerrada: el librador ya no tiene la cuenta activa. Señal de alerta muy severa.
• Inhabilitación: el librador fue inhabilitado judicialmente para operar con chequeras.

Por qué importan para el riesgo crediticio:

• El cheque rechazado por falta de fondos es el incumplimiento de pago más directo y verificable en el mercado comercial argentino: alguien emitió un instrumento de pago sin tener los fondos para respaldarlo.
• En Argentina, el cheque de pago diferido es una herramienta clave de financiamiento entre empresas. Un rechazo impacta no sólo al librador sino también a la cadena de endosantes.
• La acumulación de rechazos puede llevar a la inhabilitación para operar cuentas corrientes, lo que prácticamente excluye a la empresa del circuito comercial formal.
• Los rechazos quedan registrados en el BCRA con fecha, monto y entidad. Permanecen en el registro por 5 años.

La Clave Única de Identificación Tributaria (CUIT) es el número de identificación fiscal asignado por ARCA (ex AFIP) a las personas jurídicas (empresas, sociedades, asociaciones, fundaciones) y a las personas físicas que desarrollan actividad económica o comercial en Argentina.

Estructura del CUIT: XX-XXXXXXXX-X

• Los dos primeros dígitos indican el tipo de contribuyente:

- 20: persona física masculina

- 23: persona física con doble apellido o extranjera

- 24: persona física masculina (alternativo)

- 27: persona física femenina

- 30: sociedad o empresa

- 33: sociedad o empresa (alternativo)

- 34: empresas del Estado o entidades públicas

• Los ocho dígitos centrales son el número de identificación propiamente dicho. Para personas físicas, coincide con el DNI.
• El último dígito es un dígito verificador calculado a partir del número anterior.

Para qué sirve en el análisis crediticio:

• El CUIT es la llave de acceso a toda la información pública de un sujeto: BCRA, ARCA, Boletín Oficial, IGJ, APOC, REPSAL.
• El prefijo indica si es persona física o jurídica, lo que determina qué fuentes son relevantes.
• El estado del CUIT (activo, en proceso de baja, baja definitiva) es la primera señal a verificar antes de cualquier operación.

El Código Único de Identificación Laboral (CUIL) es el número de identificación asignado por ANSES a todas las personas físicas en relación de dependencia o que realizan aportes al sistema de seguridad social argentino. Es el equivalente laboral del CUIT.

Estructura del CUIL: idéntica al CUIT (XX-XXXXXXXX-X), con los mismos prefijos para persona física (20, 23, 27) y el mismo dígito verificador.

Diferencias principales con el CUIT:

• El CUIL es otorgado automáticamente a toda persona física desde su primer empleo o inscripción en ANSES. El CUIT requiere inscripción voluntaria en ARCA.
• Toda persona física que tenga actividad económica tiene tanto CUIL como CUIT, y en muchos casos son idénticos en sus 8 dígitos centrales.
• Para personas físicas sin actividad comercial propia (empleados en relación de dependencia sin empresa ni monotributo), sólo existe el CUIL.
• En el análisis crediticio, cuando se consulta a una persona física, se usa el CUIT (que puede coincidir en número con el CUIL). El CUIL sin CUIT indica que la persona no tiene inscripción fiscal propia.

Relevancia para el riesgo: cuando ModoScoring analiza a personas físicas (monotributistas, autónomos, directores de empresas), el CUIT/CUIL de la persona es tan relevante como el CUIT de la empresa que dirige.

ARCA (Administración de Registros de Contribuyentes Argentinos) es el nombre actual del organismo recaudador de impuestos nacionales en Argentina, anteriormente conocido como AFIP (Administración Federal de Ingresos Públicos). El cambio de nombre fue efectuado por el Gobierno Nacional en diciembre de 2024; operativamente las funciones y la base de datos son las mismas.

Qué datos de ARCA son relevantes para el análisis crediticio:

• Estado del CUIT: si está activo, en proceso de baja o dado de baja definitivamente. Una CUIT inactiva es señal de alerta crítica.
• Actividad principal declarada (código CLACEN/CIIU): informa el rubro de la empresa, lo que permite verificar coherencia entre la actividad y el perfil crediticio.
• Condición frente al IVA: Responsable Inscripto, Monotributo, Exento o No Responsable. El régimen fiscal es un indicador de escala del negocio.
• Fecha de inicio de actividades: la antigüedad del contribuyente es un factor en el score.
• Domicilio fiscal: permite verificar la coherencia con otros registros y detectar domicilios ficticios o problemáticos.
• Categoría de Monotributo (para personas físicas): indica volumen aproximado de facturación anual.

Lo que ARCA no informa:

• La situación de las deudas impositivas (esa información no es pública).
• Si la empresa está al día con sus obligaciones fiscales.

El estado de CUIT es la situación registral de un contribuyente ante ARCA. Determina si la persona física o jurídica puede operar formalmente en el sistema tributario argentino.

Los estados posibles son:

Activo: el CUIT está vigente y habilitado para realizar operaciones comerciales, facturar y cumplir obligaciones fiscales. Es el estado normal de un contribuyente en actividad.

En proceso de baja: el contribuyente ha iniciado el trámite de cierre ante ARCA, pero el proceso aún no se ha completado. Puede indicar que la empresa está en proceso de disolución o que simplemente está reorganizando su situación impositiva. Es una señal de alerta moderada.

Baja definitiva: el CUIT ha sido dado de baja por ARCA. La empresa o persona ya no puede facturar ni operar formalmente. Es la señal de alerta más alta: cualquier documentación comercial emitida por un CUIT con baja definitiva es nula o fraudulenta.

Otros estados específicos:

• Baja por inactividad: ARCA da de baja CUITs que no registran movimientos durante períodos prolongados.
• Baja por fallecimiento: para personas físicas.
• CUIT único no validado: situación transitoria en algunos casos de alta reciente.

Implicancias para el riesgo:

• Operar con una empresa cuyo CUIT está en proceso de baja o dado de baja significa que sus facturas pueden no tener validez fiscal y que la empresa está en proceso de cierre o disolución.
• Un CUIT con baja definitiva que intenta emitir documentación comercial es una señal de posible fraude.

APOC es el nombre coloquial del padrón de contribuyentes no confiables de ARCA (ex AFIP). Formalmente se llama "Base de Contribuyentes No Confiables" o "Registro de Empresas con Conductas Fiscales de Alto Riesgo". Contiene el listado de CUITs que ARCA considera que emiten comprobantes apócrifos (facturas falsas o truchas) o que participan en maniobras de evasión fiscal.

Qué significa estar en el APOC:

• El contribuyente ha sido identificado por ARCA como emisor de facturas apócrifas: documentos que simulan operaciones comerciales inexistentes para generar crédito fiscal indebido.
• Las facturas emitidas por un contribuyente en el APOC no son deducibles ni computables como crédito fiscal por quien las recibe. Quien las utiliza puede ser sancionado.
• La inclusión en el APOC surge de procedimientos de fiscalización de ARCA y puede ser impugnada administrativamente por el contribuyente.

Por qué importa para el riesgo crediticio:

• Un proveedor en el APOC representa un riesgo fiscal para el comprador: las facturas que te emita pueden ser cuestionadas por ARCA en una fiscalización.
• La inclusión en el APOC suele indicar una empresa que opera al margen de la legalidad fiscal, lo que correlaciona con mayores riesgos comerciales.
• Es un indicador de posible empresa fantasma o de fachada.

El REPSAL (Registro Público de Empleadores con Sanciones Laborales) es un registro público creado por la Ley 26.940 que lista a los empleadores sancionados por infracciones laborales detectadas por el Ministerio de Trabajo u organismos equivalentes. Incluye principalmente sanciones por trabajo no registrado ("trabajo en negro"), violaciones a normas de seguridad e higiene, y otras infracciones laborales graves.

Qué informa el REPSAL:

• Nombre o razón social del empleador sancionado.
• CUIT del infractor.
• Tipo de infracción y norma infringida.
• Organismo que impuso la sanción.
• Fecha de inicio y de eventual finalización de la sanción (si fue levantada).

Por qué importa para el análisis crediticio y commercial:

• Un empleador en el REPSAL está incumpliendo obligaciones laborales básicas, lo que puede indicar dificultades financieras para sostener el costo laboral formal.
• En algunas licitaciones y contratos públicos, estar en el REPSAL es una causal de inhabilidad para contratar con el Estado.
• Es un indicador de riesgo reputacional y operativo: empresas con problemas laborales serios tienen mayor probabilidad de sufrir litigios o interrupciones en su operación.
• La presencia en el REPSAL puede coexistir con buena situación BCRA, pero es una señal de alerta complementaria importante.

La Inspección General de Justicia (IGJ) es el organismo público dependiente del Ministerio de Justicia de la Nación que tiene a su cargo el Registro Público de Comercio de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la supervisión de las personas jurídicas inscriptas en esa jurisdicción.

Para sociedades inscriptas en provincia de Buenos Aires, el equivalente es la DPPJ (Dirección Provincial de Personas Jurídicas).

Qué información pública ofrece la IGJ:

• Existencia legal de la sociedad: si está inscripta, activa o disuelta.
• Composición societaria: quiénes son los socios, directores, síndicos y miembros del consejo de administración.
• Apoderados: quiénes tienen facultades para obligar a la empresa.
• Balances presentados: para algunas sociedades anónimas, los estados contables están disponibles (aunque con rezago).
• Cambios estatutarios: modificaciones del objeto social, cambios de sede, fusiones, escisiones.

Por qué importa para el análisis crediticio:

• Permite verificar la existencia legal de la empresa y que quien dice ser el representante efectivamente lo es.
• La nómina de directores permite cruzar con los registros del BCRA y ARCA de cada persona física: un director en situación 4 o 5 es una señal de alerta sobre la empresa que dirige.
• La presentación de balances permite (cuando están disponibles) estimar la situación patrimonial real.
• Detecta si la sociedad está en proceso de disolución o liquidación.

El Boletín Oficial de la República Argentina es el diario oficial del Estado Nacional donde se publican los actos de gobierno que requieren publicidad legal obligatoria. Incluye leyes, decretos, resoluciones ministeriales, licitaciones y —de manera crítica para el análisis de riesgo— los avisos de concursos preventivos y quiebras.

Por qué el Boletín Oficial es una fuente de riesgo crediticio:

• La Ley de Concursos y Quiebras (Ley 24.522) exige que los concursos preventivos y las quiebras se publiquen en el Boletín Oficial. Esa publicación tiene valor legal: notifica a los acreedores del proceso.
• Los edictos de concurso incluyen: nombre del concursado, CUIT, fecha de presentación, juzgado interviniente y fecha límite para verificación de créditos.
• La publicación en el BO ocurre con un rezago de aproximadamente 30 a 45 días respecto de la presentación judicial, por lo que el Boletín Oficial es un dataset con demora pero de alta confiabilidad legal.
• También publica: inhibiciones generales de bienes decretadas judicialmente (DNRP), avisos de transferencias de fondos de comercio, y cambios societarios relevantes.

Publicaciones provinciales:

• Las provincias tienen sus propios Boletines Oficiales. Los concursos se publican tanto en el BO nacional como en el provincial de la jurisdicción del juzgado interviniente.

El concurso preventivo es un proceso judicial regulado por la Ley 24.522 de Concursos y Quiebras al que puede acogerse voluntariamente una empresa o persona física que se encuentra en "estado de cesación de pagos" (incapacidad de afrontar regularmente sus obligaciones). Su objetivo es evitar la quiebra mediante la negociación de un acuerdo con los acreedores.

Etapas principales del proceso:

1. Presentación en concurso: la empresa se presenta ante el juzgado comercial competente, reconociendo el estado de cesación de pagos y solicitando la apertura del concurso.

2. Apertura judicial: el juez evalúa los requisitos formales y, si los cumple, abre el concurso. Se designa un síndico concursal.

3. Publicación en el Boletín Oficial: la apertura debe publicarse. A partir de aquí, los acreedores quedan en conocimiento legal del proceso.

4. Período de verificación de créditos: los acreedores deben presentar sus créditos ante el síndico para verificar y cuantificar el pasivo.

5. Período de exclusividad: la empresa tiene un plazo para negociar con sus acreedores una propuesta de acuerdo preventivo (reestructuración de deuda, quitas, esperas).

6. Homologación: si los acreedores aceptan la propuesta (mayorías legales de capital y de personas), el juez homologa el acuerdo. La empresa puede continuar operando bajo el plan acordado.

7. Fracaso del acuerdo: si no se logra el acuerdo o se incumple, el concurso se convierte en quiebra.

Efectos para los acreedores durante el proceso:

• Se suspende la exigibilidad de los créditos anteriores a la presentación.
• No se pueden iniciar ni continuar ejecuciones individuales sobre el patrimonio del concursado.
• Los intereses se suspenden (con excepciones para créditos con garantía real).
• El acreedor que no se verifica pierde el derecho a cobrar en el marco del concurso.

Duración típica: entre 2 y 5 años en promedio, aunque casos complejos pueden extenderse mucho más.

La quiebra es el proceso judicial de liquidación de los activos de un deudor insolvente para pagar a sus acreedores en el orden de preferencia establecido por la ley. Está regulada por la Ley 24.522 de Concursos y Quiebras.

Tipos de quiebra:

• Quiebra directa: el deudor se presenta voluntariamente en quiebra, o un acreedor la pide y el deudor no se opone ni acredita que puede pagar.
• Quiebra indirecta: deriva del fracaso de un concurso preventivo (no se logra el acuerdo o se incumple el acuerdo homologado).

Efectos principales de la quiebra:

• El fallido (empresa o persona en quiebra) queda desapoderado de sus bienes: pierde la administración y disposición del patrimonio.
• El síndico concursal toma control de los activos y los liquida.
• Se suspende toda ejecución individual de acreedores: todos cobran en el marco del proceso colectivo.
• Para las personas físicas, pueden existir restricciones para realizar nuevos negocios durante el proceso.
• Las sociedades comerciales normalmente se disuelven y liquidan con la quiebra.

Diferencias clave con el concurso preventivo:

| | Concurso preventivo | Quiebra |

|---|---|---|

| Objetivo | Evitar la quiebra, reestructurar deuda | Liquidar activos para pagar acreedores |

| Control de la empresa | Mantiene el deudor (con supervisión del síndico) | Pasa al síndico |

| Continuidad | La empresa puede seguir operando | Generalmente cesa la operación |

| Voluntad del deudor | Voluntaria (en la mayoría de los casos) | Puede ser voluntaria o forzada por acreedores |

| Resultado típico | Acuerdo de reestructuración | Liquidación y cierre |

La quiebra se publica en el Boletín Oficial y queda registrada en los antecedentes del CUIT permanentemente.